MBK에 이어 조사 대상…글로벌
MBK에 이어 조사 대상…글로벌 PEF 조준자금 출처·세법 위반 여부 등 주목과거 OB맥주·잡코리아 등 LBO 방식 부각"조사 자체는 문제 아냐…PE 집중 점검은 부담"이 기사는 2025년04월11일 16시24분에 마켓인 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.[이데일리 마켓in 송재민 기자] 국세청이 글로벌 사모펀드 어피니티에쿼티파트너스(이하 어피니티)를 상대로 세무조사에 착수하면서 사모펀드 업계 긴장도가 높아지고 있다 .현재 홈플러스의 대주주인 MBK파트너스(이하 MBK)에 대한 세무조사가 진행 중인 가운데, 어피니티가 그 뒤를 잇는 다음 타자로 지목되면서 두 사모펀드의 ‘닮은꼴 행보’에도 관심이 쏠린다.(사진=이미지투데이)11일 투자은행(IB) 업계에 따르면 국세청은 지난 9일 2015년 이후 10년만에 어피니티에 대한 세무조사에 착수했다. 이번 조사에서는 어피니티가 과거 투자 및 회수와 관련해 세금을 제대로 신고하고 납부했는지 들여다볼 것으로 전해진다. 이번 세무조사가 주목받는 이유는 단순히 어피니티 한 곳에 국한된 문제가 아니라, 글로벌 사모펀드 전반의 국내 투자 방식에 대한 경고로 해석될 수 있기 때문이다. 특히 어피니티와 MBK는 그간 유사한 투자 행보를 보여온 만큼, ‘공통된 패턴’에 대한 점검이라는 시각도 적지 않다.어피니티와 MBK는 아시아에 본사를 둔 대표적인 글로벌 사모펀드로, 국내 굵직한 기업들을 잇달아 인수하며 유사한 경영 전략을 펼쳐 왔다. 공통적으로 두 펀드는 기업 인수 후 구조조정 및 배당 확대, 자산 매각, 인력 감축 등을 통해 단기 수익률을 극대화하는 방식을 채택해 왔다. 특히 기업 인수 시점에 활용하는 LBO(Leveraged Buy-Out·차입매수) 기법이 눈길을 끈다. 이는 사모펀드가 인수 자금을 외부 차입에 의존하여 거래를 성사시킨 후, 피인수 기업의 현금흐름으로 이를 상환하는 구조다. 이 방식은 적은 자기자본으로 대형 기업을 인수할 수 있는 장점이 있지만, 경영 성과가 기대에 못 미칠 경우 기업의 재무 구조를 급격히 악화시키는 리스크도 내포하고 있다.국회에서 발표한 자료에 따르면 어피니티는 과거 하이마트, OB맥주, 잡코리아 등의 MBK에 이어 조사 대상…글로벌 PEF 조준자금 출처·세법 위반 여부 등 주목과거 OB맥주·잡코리아 등 LBO 방식 부각"조사 자체는 문제 아냐…PE 집중 점검은 부담"이 기사는 2025년04월11일 16시24분에 마켓인 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.[이데일리 마켓in 송재민 기자] 국세청이 글로벌 사모펀드 어피니티에쿼티파트너스(이하 어피니티)를 상대로 세무조사에 착수하면서 사모펀드 업계 긴장도가 높아지고 있다 .현재 홈플러스의 대주주인 MBK파트너스(이하 MBK)에 대한 세무조사가 진행 중인 가운데, 어피니티가 그 뒤를 잇는 다음 타자로 지목되면서 두 사모펀드의 ‘닮은꼴 행보’에도 관심이 쏠린다.(사진=이미지투데이)11일 투자은행(IB) 업계에 따르면 국세청은 지난 9일 2015년 이후 10년만에 어피니티에 대한 세무조사에 착수했다. 이번 조사에서는 어피니티가 과거 투자 및 회수와 관련해 세금을 제대로 신고하고 납부했는지 들여다볼 것으로 전해진다. 이번 세무조사가 주목받는 이유는 단순히 어피니티 한 곳에 국한된 문제가 아니라, 글로벌 사모펀드 전반의 국내 투자 방식에 대한 경고로 해석될 수 있기 때문이다. 특히 어피니티와 MBK는 그간 유사한 투자 행보를 보여온 만큼, ‘공통된 패턴’에 대한 점검이라는 시각도 적지 않다.어피니티와 MBK는 아시아에 본사를 둔 대표적인 글로벌 사모펀드로, 국내 굵직한 기업들을 잇달아 인수하며 유사한 경영 전략을 펼쳐 왔다. 공통적으로 두 펀드는 기업 인수 후 구조조정 및 배당 확대, 자산 매각, 인력 감축 등을 통해 단기 수익률을 극대화하는 방식을 채택해 왔다. 특히 기업 인수 시점에 활용하는 LBO(Leveraged Buy-Out·차입매수) 기법이 눈길을 끈다. 이는 사모펀드가 인수 자금을 외부 차입에 의존하여 거래를 성사시킨 후, 피인수 기업의 현금흐름으로 이를 상환하는 구조다. 이 방식은 적은 자기자본으로 대형 기업을 인수할 수 있는 장점이 있지만, 경영 성과가 기대에 못 미칠 경우 기업의 재무 구조를 급격히 악화시키는 리스크도 내포하고 있다.국회에서 발표한 자료에 따르면 어피니티는 과거 하이마트, OB맥주, 잡코리아 등의 인수에 LBO 방식을 활용했다. MBK 또한 C&M(현 딜라이브), 홈플러스, BHC 인수 시 유사한 금융 구조를 채택한 바 있다. 이러한 전략 유사성은 이번 어피니티 세무조사가 단순히 개별 건을 넘어 사모펀드 전반의 LBO 활용 및 회수 전략에 대
MBK에 이어 조사 대상…글로벌
